»нвестор Jelastic Ч о вложени€х в компанию и грантах дл€ украинских стартаперов

»нтервью с управл€ющим партнером российского венчурного фонда Runa Capital ƒмитрием „ихачевым
»нвестор Jelastic Ч о вложени€х в компанию и грантах дл€ украинских стартаперов
‘ото DR

4 сент€бр€ житомирский стартап Jelastic привлек свыше $2 млн инвестиций от венчурного фонда Maxfield Capital, основным вкладчиком которого €вл€етс€ российский миллиардер ¬иктор ¬ексельберг.

Ќо первыми потенциал Jelastic и его основател€ –услана —иницкого разгл€дел российский венчурный фонд Runa Capital Ц еще в 2010 году он вложил в Jelastic $0,5 млн. Runa Capital намерен наращивать свою активность в ”краине Ц сейчас он участвует в грантовом фонде дл€ стартаперов Global Technology Foundation совместно с Almaz Capital, ¬икторией “игипко и ¬асилием ’мельницким. 

”правл€ющий партнер Runa Capital ƒмитрий „ихачев рассказал Forbes, в какие IT-отрасли инвестирует фонд, и об одном из своих самых удачных вложений Ц в стартап Jelastic.

Ц  ак создавалс€ Runa Capital?

Ц »де€ родилась в но€бре 2009 года на встрече с —ергеем Ѕелоусовым. —ерге€ знаю давно, мы вместе учились в физико-математической школе при Ћ√”, потом на физтехе. ¬озникла мысль создать венчурный фонд Ц на тот момент в –оссии практически отсутствовали профессиональные инвесторы в технологические стартапы. я потратил какое-то врем€ на изучение вопроса, ездил в  ремниевую долину, в »зраиль, общалс€ с крупными венчурными фондами. ¬ итоге мы решили, что иде€ жизнеспособна. ¬ феврале 2010 года официально запустили Runa Capital.

Ц —колько денег удалось собрать в фонд?

Ц —начала у нас были довольно скромные амбиции Ц на $30-50 млн. ѕервые деньги вложили основатели Ц Ѕелоусов, »ль€ «убарев, —аша √алицкий и €.   нам присоединились другие IT-предприниматели из нашего нетворка Ц јндреас √аугер из 1and1, »горь Ѕоровиков из Softline, »горь ƒанилов из Doctor Web и потом другие.   сент€брю 2010-го нам удалось собрать первые $20 млн и начать работать. ѕримерно тогда же мы подписали первые договоры со стартапами. ќдин из них Ц украинска€ компани€ Jelastic. ќсенью 2010 года привлекли в фонд финансовых инвесторов из инвестбанковского сектора.

¬ итоге нам удалось привлечь неожиданно больше капитала, чем мы рассчитывали.   концу 2010 года размер фонда превысил $70 млн. ≈ще чуть позже мы увеличили его до $135 млн, потому что увидели потенциал дл€ крупных сделок. —ейчас мы близки к завершению инвестиционного периода в нашем первом фонде. Ёто не значит, что мы все истратили Ц значительна€ часть денег резервируетс€ дл€ вложени€ в портфельные компании на следующих раундах. ¬о многих из них мы хотим сохранить, а то и нарастить свою долю.

–ассчитываем в ближайшее врем€ начать подписку на второй фонд, размер которого составит около $200 млн.

Ц  ак сейчас распредел€ютс€ доли в фонде?

Ц ѕримерно треть принадлежит 35 профильным IT-инвесторам, которые вкладывали небольшие суммы. ƒруга€ треть Ц нам как основател€м, хот€ в традиционных венчурных фондах дол€ основателей не превышает нескольких процентов. ќстальное нескольким крупным финансовым инвесторам Ц инвестбанкирам из ¬еликобритании и —Ўј.

Ц ¬ какие компании инвестирует Runa Capital?

Ц ¬ разработчиков программного обеспечени€. ≈сть несколько областей, в которых мы чувствуем себ€ наиболее комфортно. ¬о-первых, это облачные вычислени€, так как компани€ моих партнеров Ѕелоусова и «убарева Parallels уже давно работает в экосистеме хостинг-провайдеров Ц большинство из них €вл€ютс€ клиентами Parallels.

ѕримерно треть Runa Capital принадлежит 35 профильным IT-инвесторам. ≈ще одна треть Ц нам как основател€м. ќстальное Ц нескольким крупным финансовым инвесторам из ¬еликобритании и —Ўј

«а счет этого у нас лучший в мире круг св€зей на рынке облачных вычислений. ћы лучше других можем помочь стартапу сделать бизнес в этой области. Ќаша инвестици€ в украинский Jelastic как раз попадает в €блочко. Runa Capital помог им познакомитьс€ с двум€ дес€ткам мировых сервис-провайдеров, внедрить свой продукт и начать продавать сервис конечным потребител€м.

Ц  акие еще технологичные сегменты рассматриваете?

Ц  роме Ђоблаковї, смотрим на те рынки, которые кардинально измен€ютс€ под вли€нием IT-технологий, мобильных устройств и новых медиа. –аньше интерфейс общени€ с потребителем был организован исключительно через физические отделени€ банков, почты, поликлиник, госучреждений. —ейчас многие элементы этого взаимодействи€ можно перенести на мобильные устройства и в социальные сети.

Ёти революционные изменени€ в индустри€х происход€т пр€мо сейчас, и поэтому наш интерес особенно высок к рынкам образовани€, финансов, медицинских услуг, автоматизации управлени€ в государственном секторе.

Ц ¬ какие компании из этих секторов вы уже вложили деньги?

Ц ¬ образовании мы инвестировали в компанию LinguaLeo. Ёто онлайн-сервис по изучению английского €зыка. ≈ще две образовательных инвестиции Ц ƒневник.ру и группа Eruditor (маркетплейс дл€ репетиторов и преподавателей).

¬ финансовом секторе вложили в стартап uBank и в британскую компанию с не очень благозвучным дл€ русско€зычного уха названием Ц Zopa. ќни работают на рынке мобильных платежей. 

„то касаетс€ госсектора, то у нас есть компани€ Domosite Ц стартап, который занимаетс€ автоматизацией жилищно-коммунальных услуг.

≈сть еще треть€ тема, в которую мы активно инвестируем Ц сложный программный продукт, например, технологии, св€занные с посто€нно растущими нагрузками на сервера или обработкой больших объемов данных. Ќужен софт, который позвол€ет с этими высокими нагрузками справл€тьс€.

Ц ¬ы были посевным инвестором в житомирский стартап Jelastic, а в прошлом году в процессе следующей стадии инвестиций (раунд A) компани€ привлекла $1,5 млн от венчурного фонда Almaz Capital.  аковы ее дальнейшие перспективы?

Ц Jelastic активно растет. ƒумаю, в начале следующего года они уже будут всерьез разговаривать о раунде B. Ќо дл€ этого нужно достичь определенных результатов. —ейчас выручка Jelastic увеличиваетс€ на 30% в мес€ц. ѕока она не слишком велика в абсолютных числах, но рост впечатл€ет. ≈сли компани€ сможет поддерживать такие темпы, это будет хорошим сигналом дл€ инвесторов.

Ц ¬о сколько могут оценить Jelastic во врем€ раунда B?

Ц  ак правило, на посевной стадии оценка компании Ц от нескольких сотен тыс€ч до миллиона долларов, на раунде ј Ц до $10 млн. Ќа раунде B инвесторы уже рассуждают по-другому. ≈сли на первых двух стади€х они смотр€т на продукт и команду, берут на себ€ риск тестировани€ бизнес-модели, то к раунду B уже должны быть и сам продукт, и работающа€ бизнес-модель с клиентами. »нвесторы смотр€т уже на возможности масштабировани€ этой модели.

ѕоэтому стоимость компании на раунде B напр€мую зависит от емкости рынка и доли, какую на нем может зан€ть эта компани€. ќценка Jelastic на раунде B должна быть точно в несколько раз выше, чем при сделке с Almaz Capital.

Ц Runa Capital и Almaz Capital часто инвестируют в одни и те же компании. „то вас св€зывает?

Ц ћы дружим. ќснователь Almaz Capital —аша √алицкий был одним из соучредителей Runa Capital. ќн играет активную роль, это важный советник дл€ нас. ѕри этом в какой-то степени мы с ним еще и конкурируем. ј в некоторые сделки инвестируем вместе, но далеко не всегда.

ѕросто Jelastic дл€ —аши Ц это еще и глубоко личное, ведь он сам родом из ∆итомира. ћы часто шутим, что в ∆итомире родилось трое великих людей Ц —ергей  оролев, —аша √алицкий и –услан —иницкий (основатель Jelastic. Ц Forbes).

Ц ” Runa и Almaz одинаковый профиль инвестировани€?

Ц Ќаши инвестиционные стратегии немного отличаютс€. Runa Capital Ц более активный инвестор. Almaz Ц качественный, квалифицированный инвестор, но они не оказывают того объема помощи, который оказывает Runa. ћы ведем стартап, начина€ с разработки продукта Ц помогаем найти технологических экспертов, наладить инженерные процессы, производство программного продукта, потом Ц развивать бизнес, нанимать людей на тех рынках, куда выходит компани€, открывать представительства, знакомим с потенциальными клиентами.

Ќапример, первых клиентов Jelastic мы передали им из рук в руки. ƒл€ стартапа это огромна€ ценность. “акже помогаем с операци€ми, с подготовкой отчетности по международным стандартам, решением юридических вопросов, оформлением патентов. ћы часто вв€зываемс€ в сделки, где нужно очень много помогать стартапу. Almaz на таких сделках часто пасует. ѕо количеству инвестиций мы тоже опережаем Almaz.

Ц ≈сть ли у Runa Capital другие проекты в ”краине?

Ц Ќедавно мы вложили $2 млн в голландскую компанию Backup Agent. Ёто онлайн-сервис дл€ резервного копировани€ данных. ќказалось, что у них вс€ разработка в ƒнепропетровске, команда около 15 человек.

¬ прошлом году мы продали британскую компанию ThinkGrid, это наш первый выход. »х команда разработки также базировалась в ”краине Ц во Ћьвове. ” нас есть цель присутствовать в ”краине более активно в качестве инвестора. »менно дл€ этого мы участвуем в грантовом фонде GTF совместно с √алицким и украинскими бизнесменами. Ќачинали мы с Ђдомашнейї территории, но теперь, на четвертый год работы фонда, готовы активно работать в ”краине.

—амые первые деньги, за счет которых люди могут уволитьс€ с работы и нан€ть программистов, Ц их технологическим предпринимател€м вз€ть негде. √рантовый фонд дает стартаперам именно эти деньги, причем безвозмездно

Ц ¬ы были инициатором и одним из учредителей фонда GTF. ƒл€ чего он создан?

Ц –ынок технологического предпринимательства в ”краине обладает большим потенциалом, но он еще не раскрыт. ¬ ”краине перекос в сторону аутсорсинговых компаний по сравнению с продуктовыми. „тобы раскрыть продуктовый потенциал, нужен первоначальный толчок. Ќа «ападе первые деньги стартапы получают от Friends, Fools, Family (друзь€, дураки и семь€). ¬ –оссии и ”краине эти деньги, как правило, отсутствуют Ц у нас нет культуры финансировать семейными деньгами молодой бизнес.

Ёту пробоину нужно как-то закрывать. —ейчас уже стало получше с бизнес-ангелами и посевными инвесторами. Ќо самые первые деньги, за счет которых люди могут уволитьс€ с работы и нан€ть первых программистов, Ц их технологическим предпринимател€м вз€ть негде. √рантовый фонд дает люд€м именно эти деньги, причем безвозмездно. Ёто будет толчок, который поможет люд€м сдвинутьс€ с насиженного места Ц даже если они не получат грант. ¬ –оссии уже немало таких инициатив, и мы видим, что это дает результаты.

Ц Ќа какой стадии работа GTF?

Ц ” нас сейчас первый отбор, 9 сент€бр€ из дес€ти отобранных стартапов мы выберем троих получателей грантов, каждого профинансируем на $30 000. ћы пока не будем создавать инкубатор, хот€ это входит в среднесрочные планы, но будем старатьс€ быть дл€ победителей Ђумными деньгамиї, работать с ними как менторы. GTF не копирует работу инкубаторов Ц те получают долю в стартапах, а мы нет. ” нас нет цели получить инвестдоход с этих компаний. ≈сли видим хорошую команду, готовы дать им денег, чтобы со временем они созрели дл€ инвестировани€.

Ц ¬ы собираетесь давать гранты стартапам из тех сфер, которые интересны Runa Capital?

Ц Ёто могут быть разные области. ћы рассчитываем на сложные технологии. ¬ –оссии и ”краине хороша€ инженерна€ школа, это признаетс€ во всем мире. јзиатские страны неизбежно займут нишу дешевого аутсорсинга, с ними невозможно конкурировать по цене. ћы должны отличатьс€ качеством. », в конечном счете, создавать собственные продукты.

” нас есть дл€ этого потенциал, культура инноваций. ћы изобрели большое количество вещей. —икорский оканчивал киевский политех, ¬ладимир «ворыкин Ц питерский. ќдин изобрел вертолет, другой телевизор. ” нас есть культура инноваций, и это важно дл€ создани€ прорывных технологий.

Ц ћожно ли уже говорить о том, что Runa Capital успешен как инвестор?

Ц ƒумаю, да. ” нас пока был лишь один экзит и несколько вторых раундов. ќсновные экзиты начинаютс€ на п€тый-шестой годы, так что впереди у нас пара лет самой т€желой работы. Ќо уже сейчас видно, что в портфеле есть дес€ток компаний, которые обеспечат значительную часть возврата инвестиций.

Ѕольшинство венчурных фондов окупаетс€ за счет небольшой доли проинвестированных компаний. –аботает принцип ѕарето: 20% инвестиций дают 80% дохода. ћы уже видим эти дес€ть компаний, которые обеспечат результативность фонда. Ќаши активы сейчас сто€т больше, чем мы в них вложили. ƒаже по скромным оценкам. ќсталось только вы€снить, во сколько раз. ¬сего на сегодн€ у нас в портфеле 35 компаний.

≈сли вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить об этом редакции.
Ѕизнес
јлександр Ўлапак: Ђ—удитьс€ с крупными должниками банка бессмысленно, так как эти долги не имеют обеспечени€ї
√лава ѕриватЅанка Ц о возврате долгов бывших акционеров, развитии банка и перспективах крымских вкладчиков
–оль личности в (банковской) истории: на что вли€ет первое лицо банка?
 то и как управл€ет крупнейшими финучреждени€ми страны
Ќе как у людей: что в ”краине мешает иностранным инвесторам
ќдногодовые разрешени€ на пребывание в стране, невозможность репатриации капитала, плохой английский €зык и так далее
¬се материалы раздела
FORBES ¬ —ќ÷»јЋ№Ќџ’ —≈“я’
 омментариев 0
¬ойдите, чтобы опубликовать комментарий
¬ыбор редактора
„астное и честное: 5 книг декабр€
„астное и честное: 5 книг декабр€
Ќа какие новинки художественной литературы стоит обратить внимание в этом мес€це
 ак израильска€ арми€ стала 	Ђкузницей стартаповї
 ак израильска€ арми€ стала Ђкузницей стартаповї
Ѕывшие бойцы загадочной израильской службы киберразведки Ч подразделени€ 8200 Ч создали около 1000 начинающих IT-компаний. »менно им »зраиль во многом об€зан имиджем Ђнации стартаповї
’ождение по кругу: как в ћинфине переписывают Ќалоговый кодекс
’ождение по кругу: как в ћинфине переписывают Ќалоговый кодекс
» почему депутаты настаивают на проведении разового декларировани€
ќлигархи под подозрением: кому нужен јрхив клептократии и почему в него попали лишь Ђизбранныеї
ќлигархи под подозрением: кому нужен јрхив клептократии и почему в него попали лишь Ђизбранныеї
”краинские публичные персоны готовы оспаривать данные, опубликованные в јрхиве
—ейчас на главной
“ехнические работы на сайте Forbes ”краина
“ехнические работы на сайте Forbes ”краина
¬ыпуск журналистских материалов на сайте временно прекращен.
јлександр Ўлапак: Ђ—удитьс€ с крупными должниками банка бессмысленно, так как эти долги не имеют обеспечени€ї
јлександр Ўлапак: Ђ—удитьс€ с крупными должниками банка бессмысленно, так как эти долги не имеют обеспечени€ї
√лава ѕриватЅанка Ц о возврате долгов бывших акционеров, развитии банка и перспективах крымских вкладчиков
—амое темное врем€ перед рассветом: как преодолеть кризис в компании
—амое темное врем€ перед рассветом: как преодолеть кризис в компании
 акие задачи л€гут на плечи команды, а какие Ц непосредственно на владельца
 оллекторы и юрлица: с бизнесом не церемон€тс€
 оллекторы и юрлица: с бизнесом не церемон€тс€
„ем отличаетс€ поведение коллекторских структур в отношении должников-физлиц и бизнесменов