Виагра и ботокс: Pfizer планирует приобрести компанию Allergan

Сумма сделки составит рекордные для фармацевтической индустрии $150 млрд
Виагра и ботокс: Pfizer планирует приобрести компанию Allergan
Фото GettyImages

Американская фармакологическая компания Pfizer намерена приобрести ирландскую «коллегу» – производителя ботокса Allergan. Пока стороны официально не комментируют сделку, но факт переговоров обе компании подтвердили. По предварительным данным, Pfizer предлагает по $380 за акцию с премией $80 к текущей стоимости ценных бумаг Allergan. В таком случае сумма сделки может составить рекордные для фарминдустрии $150 млрд и стать самой дорогой покупкой в истории Pfizer. Сделку лишь на 10% планируют оплатить кэшем, остальное – по 11,3 акции Pfizer за 1 акцию Allergan.

Если слияние компаний состоится, Pfizer может стать самой крупной структурой на рынке. Сегодня стоимость американской компании на Нью-Йоркской фондовой бирже составляет около $200 млрд, Allergan оценивается в $123 млрд. Капитализация лидера индустрии, компании Johnson & Johnson, составляет $283 млрд.

По выручке объединенный фармгигант также сможет попасть в тройку лидеров. По итогам 2014-го выручка Johnson & Johnson составила $74,3 млрд. У Pfizer за тот же период – $49,4 млрд. Ранее в этом году компания Actavis приобрела Allergan за $66 млрд, оставив название последней. Ожидается, что по итогам года выручка новой Allergan составит около $23 млрд.

Не только ботокс

Какие факторы обусловили заинтересованность Pfizer в приобретении Allergan? Один из основных – желание сменить налоговую прописку. Сейчас компания Pfizer работает согласно американскому законодательству, что вынуждает выплачивать в качестве налогов свыше трети выручки – 35%. Руководство компании отмечает, что высокие налоги стали причиной финансовых проблем: из-за невозможности снижения цен на лекарства компания проигрывает своим конкурентам.

Основная особенность родины Allergan – Ирландии – в ее приемлемых налоговых ставках. Корпоративный налог здесь составляет всего 12,5%, что позволило привлечь в эту страну ведущие американские компании, включая Apple и Microsoft. Pfizer также планирует перенести свою работу в Ирландию, оставив в США лишь менеджмент для оперативного управления. К слову, именно это может стать основной причиной для регулирующих органов США максимально противодействовать сделке. Благодаря ряду законодательных лазеек крупнейшие предприятия Америки не доплатили в казну свыше $500 млрд налогов. Pfizer, по завершении сделки, попадет в этот же список.

Второй причиной поглощения Allergan стала необходимость наращивания выручки Pfizer. Дело в том, что последние несколько лет Pfizer снижает свои финансовые показатели. В 2012-м выручка компании составляла $54,6 млрд, в 2013-м – $51,5 млрд, в 2014-м – уже $49,4 млрд. За первые девять месяцев этого года Pfizer удалось заработать только $35 млрд. В то же время Allergan только по итогам последнего квартала нарастила выручку на 10%. Улучшить показатели покупателя помогут бестселлеры Allergan – препарат для улучшения памяти Namenda и капли для глаз Restasis.

Планы на будущее

Несмотря на то что покупка Allergan означает укрупнение Pfizer, это не отменяет планов по разделению последней. Такой бизнес-сепаратизм – популярный тренд в крупных корпорациях. Только за последний год бизнесы разделили Alphabet  и HP. Две отдельные компании планирует сформировать и менеджмент Pfizer.

Одна из компаний будет заниматься продажей дженериков – аналогов оригинальных препаратов, на которые истекло время патентных ограничений. Вторая – производством самих оригинальных препаратов. В этом контексте покупка Allergan выглядит еще более оправданной: у компании порядка 70 проектов в разработке. Уже до конца 2016-го Pfizer собирается объявить о разделении компаний, а сам процесс планируется завершить в начале 2017-го.

Если сделка между Pfizer и Allergan состоится, ее стоимость превысит слияние пивных гигантов ABInBev и SABMiller. Но для Pfizer ставить рекорды вошло в привычку. За последние десять лет фармацевтический гигант совершил несколько громких сделок – Forbes вспомнил крупнейшие из них.

12000

2000
Покупатель: Pfizer
Цель: Warner Lambert
Сумма сделки: $112 млрд
2000
Фото wikimedia.org

Благодаря этой сделке компания Pfizer вошла в тройку лидеров фарминдустрии. Сделка давала возможность обеим компаниям собрать пул сильных препаратов и активно продвигаться по всему миру, а также нарастить финпоказатели. Эксперты прогнозировали рост выручки компании до $28 млрд в год и значительный рост инвестиций в R&D – около $5 млрд.

22002

2002
Покупатель: Pfizer
Цель: Pharmacia
Сумма сделки: $60 млрд
2002
Фото celebrexstore.com

Всего через два года после сделки с Warner Lambert компания Pfizer анонсировала поглощение Pharmacia. В 2003-м сделку закрыли, и Pfizer стала лидером индустрии с выручкой в $48 млрд. Главной причиной сделки стал Celebrex – противовоспалительный препарат. Объединенная компания значительно нарастила инвестиции в исследования и разработку новых препаратов – до $7 млрд в год. Больше тогда тратили лишь несколько крупных IТ-компаний, например, Microsoft.

32009

2009
Покупатель: Pfizer
Цель: Wyeth
Сумма сделки: $68 млрд
2009
Джеффри Б. Киндлер, председатель совета директоров и главный исполнительный директор Pfizer (слева) и Бернард Пуссо, главный исполнительный директор компании Wyeth (справа)
Фото Business Wire/press.pfizer.com

Для послекризисного периода сделка Pfizer в 2009 году стала экстраординарной. Последняя сопоставимая по сумме сделка произошла в 2006 году, когда AT&T приобрела BellSouth за $70 млрд. Чтобы закрыть сделку, Pfizer пришлось серьезно затянуть пояса. Компания объявила о снижении дивидендов, урезала траты на R&D почти на $1 млрд и сократила несколько тысяч человек персонала. Около $22,5 млрд на покупку Pfizer привлекла у пяти банков.

42015

2015
Покупатель: Pfizer
Цель: Hospira
Сумма сделки: $17 млрд
2015
Фото hospira.com

В 2014-м у Pfizer сорвалась очередная крупная сделка  – фармгигант приглядывался к компании AstraZeneca, но менеджмент последней посчитал сумму в $118 млрд неудовлетворительной.  Тогда Pfizer переориентировалась на покупку фармкомпании Hospira. У компании был ряд популярных препаратов дженериков и биоаналогов, которые отлично продавались на рынке. Считается, что сделку Pfizer провела как раз под будущее разделение компаний.

Если вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить об этом редакции.
Бизнес
Александр Шлапак: «Судиться с крупными должниками банка бессмысленно, так как эти долги не имеют обеспечения»
Глава ПриватБанка – о возврате долгов бывших акционеров, развитии банка и перспективах крымских вкладчиков
Роль личности в (банковской) истории: на что влияет первое лицо банка?
Кто и как управляет крупнейшими финучреждениями страны
Не как у людей: что в Украине мешает иностранным инвесторам
Одногодовые разрешения на пребывание в стране, невозможность репатриации капитала, плохой английский язык и так далее
Все материалы раздела
FORBES В СОЦИАЛЬНЫХ СЕТЯХ
Комментариев 0
Войдите, чтобы опубликовать комментарий
Выбор редактора
Частное и честное: 5 книг декабря
Частное и честное: 5 книг декабря
На какие новинки художественной литературы стоит обратить внимание в этом месяце
Как израильская армия стала 	«кузницей стартапов»
Как израильская армия стала «кузницей стартапов»
Бывшие бойцы загадочной израильской службы киберразведки — подразделения 8200 — создали около 1000 начинающих IT-компаний. Именно им Израиль во многом обязан имиджем «нации стартапов»
Хождение по кругу: как в Минфине переписывают Налоговый кодекс
Хождение по кругу: как в Минфине переписывают Налоговый кодекс
И почему депутаты настаивают на проведении разового декларирования
Олигархи под подозрением: кому нужен Архив клептократии и почему в него попали лишь «избранные»
Олигархи под подозрением: кому нужен Архив клептократии и почему в него попали лишь «избранные»
Украинские публичные персоны готовы оспаривать данные, опубликованные в Архиве
Сейчас на главной
Технические работы на сайте Forbes Украина
Технические работы на сайте Forbes Украина
Выпуск журналистских материалов на сайте временно прекращен.
Александр Шлапак: «Судиться с крупными должниками банка бессмысленно, так как эти долги не имеют обеспечения»
Александр Шлапак: «Судиться с крупными должниками банка бессмысленно, так как эти долги не имеют обеспечения»
Глава ПриватБанка – о возврате долгов бывших акционеров, развитии банка и перспективах крымских вкладчиков
Новый-старый порядок аттестации от Минюста: что изменилось
Новый-старый порядок аттестации от Минюста: что изменилось
Об особенностях нового порядка аттестирования состава Государственной уголовно-исполнительной службы Украины
Экспортные мифы, или Как покорить Великую Китайскую стену
Экспортные мифы, или Как покорить Великую Китайскую стену
Рынок КНР сверхпривлекателен для экспортеров всего мира, продукция которых сегодня китайскому потребителю кажется гораздо интереснее, чем украинская