Мартовский ценопад, не замеченный никем

или Почему инфляцию в Украине нельзя исчислять в трехзначных числах

В начале недели «Forbes Украина» опубликовал мнение профессора Университета Джона Хопкинса Стива Ханке о том, что в марте годовая инфляция в Украине составила 111%, что значительно превышает официальные данные Госстата о росте цен на 45,8% к марту прошлого года. Кто прав?

Мартовский ценопад, не замеченный никем
Фото Thinkstock

Основой для оценки, сделанной профессором, является изменение обменного курса гривны к доллару США за последний год (при этом используются данные черного рынка). Оценка основана на теории паритета покупательной способности, предполагающей, что набор одинаковых товаров и услуг должен стоить одинаковую сумму в различных странах с учетом обменного курса.

Например, если гамбургер в США стоит $3, то в Украине при обменном курсе 20 гривен за доллар тот же гамбургер должен стоить 60 гривен. При этом автор базируется не на абсолютном паритете – стремлении цен к одинаковому уровню, а на относительном, который предполагает, что разница в инфляции двух стран должна соответствовать изменению обменного курса соответствующей пары валют. Например, если инфляция в Украине 100%, то есть цены удвоились, а в США инфляция нулевая, то курс доллара должен вырасти с 20 до 40 гривен за доллар. Только в этом случае цена гамбургера в Украине (120 гривен с учетом инфляции) будет равна цене гамбургера в США ($3).

У теории паритета есть множество недостатков – она не учитывает нетранспортируемые товары и услуги, различную структуру потребления в разных странах, наличие транспортных затрат и таможенных пошлин и т.д. Поэтому данную теорию нельзя использовать для краткосрочной оценки соотношения курсов валют и уровней цен.

Отметим также, что в феврале этот же автор заявлял о 272% инфляции в Украине. Падение годовой инфляции с 272% до 111% за месяц математически означает или значительное падение цен в марте 2015 года, или почти удвоение инфляции в феврале 2014 года. И то, и другое не имеет смысла.

Как правило, инфляцию измеряют с помощью индекса потребительских цен либо с помощью дефлятора ВВП, хотя у каждого из этих методов есть свои недостатки.

Если инфляция в Украине 100%, то есть цены удвоились, а в США инфляция нулевая, то курс доллара должен вырасти с 20 до 40 гривен за доллар. Только в этом случае цена гамбургера в Украине (120 гривен с учетом инфляции) будет равна цене гамбургера в США ($3)

Самый распространенный метод оценки инфляции – это индекс потребительских цен. Согласно этому методу, раз в 5-10 лет проводится опрос большой группы домохозяйств и составляется подробный список их покупок на протяжении месяца. На основе этого списка формируется потребительская корзина (список продуктов и их количество). Затем ежемесячно собирается информация о цене каждого продукта потребительской корзины. Умножая цены на количество, получаем цену потребительской корзины. Затем, принимая один год за базовый, можно посчитать отношение стоимости потребительской корзины в каждый конкретный месяц к базовому. Это отношение и есть индекс потребительских цен за месяц, а его рост – инфляция.

В структуре украинского индекса потребительских цен половина товаров – продукты питания, преимущественно местного производства, на которые обменный курс имеет незначительное влияние. К тому же за прошлый год потребление домохозяйств сократилось, по данным официальной статистики, на 9,4%, что также сдерживает рост цен. Поэтому уровень цен вырос хотя и очень значительно, но существенно меньше, чем ослабла гривна к доллару.

Проблема индекса потребительских цен (ИСЦ) в том, что массовый опрос домохозяйств – дорогостоящий, и проводится редко. Дефлятор валового внутреннего продукта (отношение номинального ВВП в ценах текущего года к ВВП в ценах базового года) является неплохой альтернативой ИСЦ, поскольку данные собираются каждый квартал. Однако у дефлятора есть своя проблема. Не все товары, включенные в ВВП, являются потребительскими (например, станки люди не покупают). Но, если сравнивать среднегодовую инфляцию и дефлятор ВВП за 2014 год, то показатели достаточно близки: инфляция 12,1%, дефлятор – 14,8%.

Нам известен только один случай, когда инфляцию измеряли с помощью паритета покупательной способности (и на этот случай ссылается автор заметки) – это Зимбабве в период гиперинфляции, когда цены росли на десятки тысяч процентов в год, а местный статистический орган не предоставлял сколько-нибудь объективной информации. Понятно, что в настоящий момент Украина не слишком похожа на Зимбабве.

Основная ошибка автора даже не в том, что он использует для оценки инфляции курс гривны к доллару, который часто меняется, и на который, кроме товарных цен, влияет масса других факторов, включая психологические. Его главная ошибка состоит в том, что он использует очень простую теорию с множеством недостатков, и поэтому редко используемую на практике, и в любом случае неприменимую в краткосрочном периоде.

Мартовский ценопад, не замеченный никем

Для иллюстрации мы сравнили* инфляцию в США, рассчитанную с помощью индекса потребительских цен (синий) и по методу профессора Ханке, используя обменный курс доллара США к фунту стерлингов (красный). Как видно на графике, красная линия предполагает огромные скачки цен в США, в реальности не наблюдавшиеся.

*Соавтором материала выступил Олег Коренёк (Virginia Commonwealth University)

Если вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить об этом редакции.
FORBES В СОЦИАЛЬНЫХ СЕТЯХ
Комментариев 0
Войдите, чтобы опубликовать комментарий
Последние мнения
Самое темное время перед рассветом: как преодолеть кризис в компании
Какие задачи лягут на плечи команды, а какие – непосредственно на владельца
Коллекторы и юрлица: с бизнесом не церемонятся
Чем отличается поведение коллекторских структур в отношении должников-физлиц и бизнесменов
Скромное обаяние биткоина: украинские реалии использования криптовалют
При том, что криптовалюты пока официально запрещены, Украина входит в топ-5 стран мира по количеству пользователей различными биткоин-кошельками
Новый-старый порядок аттестации от Минюста: что изменилось
Об особенностях нового порядка аттестирования состава Государственной уголовно-исполнительной службы Украины
Экспортные мифы, или Как покорить Великую Китайскую стену
Рынок КНР сверхпривлекателен для экспортеров всего мира, продукция которых сегодня китайскому потребителю кажется гораздо интереснее, чем украинская
Сколько стоит профессиональное выгорание персонала
И как бизнес может застраховаться от проблем с сотрудниками
Разрубить гордиев узел: еврооблигационные LPN-структуры и новые правила налогообложения
Каковы новые правила налогообложения процентов, выплачиваемых украинскими эмитентами так называемых «облигаций участия в кредите» на международных рынках капитала
Принуждение в частном порядке: новшества в сфере исполнения судебных решений
Станет ли институт частных исполнителей необходимым и достаточным условием эффективной и объективной работы судебной системы