Венчурный инвестор из Силиконовой долины — о том, как правильно создавать IT-стартапы

ИНФОРМАЦИЯ О СОБЫТИИ

Воркшоп Юлиана Зегельмана «Юридический компас для стартапа»

214624
  —  9 Сентября 2013, 14:55
Юлиан Зегельман, специализирующийся на вложениях в высокотехнологичные компании, партнер юридической фирмы Velton Zegelman, рассказал, где лучше регистрировать стартапы и как обезопасить права собственности на них

Фото из личного архива

О создании компании

Один из первых вопросов, который задает мне клиент: где регистрировать компанию – в США или где-нибудь в офшорной зоне? Вопрос хороший, и для ответа вам нужно определиться с тремя позициями.

  • Какой проект вы будете делать: локальный или глобальный
  • Нужны ли вам будут инвестиции, и где вы будете их искать: в Америке или в своем регионе
  • Будете ли вы привлекать сотрудников или партнеров – граждан США

Именно от этих трех вопросов зависит выбор юрисдикции для компании. Если вы делаете глобальный проект и в какой-то момент планируете выход на американский рынок для поиска инвестиций, однозначно нужно регистрировать компанию в США.

Многие американские венчурные инвесторы по своим правилам не будут инвестировать в компанию, зарегистрированную вне США. Даже если им понравился ваш проект

Многие американские венчурные инвесторы по своим правилам не будут инвестировать в компанию, зарегистрированную вне США. Даже если им понравился ваш проект. Плюс для американских граждан очень неудобно иметь доли в офшорных компаниях – на них накладываются очень большие штрафы. И третье: оперировать в США, будучи иностранной компанией, будет сложнее. Подписать аренду на помещение, нанять сотрудников, открыть счет в банке – для всего этого вам нужна будет американская компания.

Есть и обратная сторона вопроса: компаниям, не собирающимся идти в США, и работающим, к примеру, в цепочке Украина – офшор, регистрироваться в США совершенно бесполезно и слишком затратно.

Какой штат выбрать?

Допустим, вы все же решили регистрироваться в Америке. Следующая часто повторяющаяся ошибка – полагать, что все штаты равны, и все равно, где учреждать компанию. На самом деле в штатах разные законы и налоговые ставки, но самое главное – для венчурных инвестиций, для IT-бизнеса существует эдакий «золотой стандарт» – делавэрская корпорация. Так сложилось исторически: когда-то в штате Делавэр был наиболее развитый корпоративный кодекс, защищающий права инвесторов. Сейчас юристы могут не знать законов другого штата, но знают законы Делавэра, да и инвесторы к этому уже привыкли. 98% компаний, торгующихся на бирже NASDAQ, включая Facebook, Twitter, Google – именно дэлавэрские корпорации.

Еще одна популярная ошибка – непонимание налоговой специфики США. Например, власти штата имеют право снять налог с компании, работающей на его территории, даже если она зарегистрирована в другом. Если вы хотите обезопасить себя от налога на уровне штата, старайтесь обустроить свою деятельность (офис, сотрудников) в пределах штата с соответствующими льготами.

О забытых программистах

Обязательно обсудите с соучредителями долю каждого в компании, и приходите ее регистрировать уже с этим пониманием. Я советую не обещать никому доли в компании, если вы всерьез не намерены ее отдавать. В США контрактом может считаться даже устное обещание или e-mail. И бывают ситуации, когда компания становится успешной, поднимает инвестиции, а тут появляется какой-то уже забытый всеми программист с распечаткой письма, где ему обещают 5% акций. Никакому инвестору не нужны риски, поэтому такую ситуацию приходится как-то решать, и обычно с ущербом для компании.

Мы всегда рекомендуем механизм вестинга: в документах прописывается, что для получения своей доли в полном объеме человек должен проработать на компанию какой-то срок (в США это обычно четыре года). Это необходимо, чтобы, к примеру, один из соучредителей, уходя в монастырь или на работу в «Яндекс», не уносил с собой треть всей компании. А так человек работает, и каждый месяц получает какой-то процент своей доли. Когда он уходит раньше времени, оставшуюся часть выкупает компания по номинальной цене.

Еще важно понимать, что при выпуске новых акций компанией доли владельцев будут постепенно размываться по мере роста бизнеса. И лучше иметь 10% компании с капитализацией в $100 млн, чем 100% бизнеса – с капитализацией в $1 млн.

Выпуск акций – вещь достаточно техническая, ее лучше делать через юриста. Его самой большой головной болью перед инвестицией будет приведение в порядок всех эмиссий и обещаний долей.

Бывают ситуации, когда компания становится успешной, поднимает инвестиции, а тут появляется какой-то уже забытый всеми программист с распечаткой письма, где ему когда-то обещали 5% акций

Для того чтобы впоследствии заключать контракты и иметь возможность продаться, для компании очень важно правильно оформить все активы и владение ими. В молодом стартапе это, как правило, интеллектуальная собственность. Нужно, чтобы все лица, разрабатывавшие для компании логотип, ПО, контент, подписали договор передачи прав компании и договор о неразглашении. Во-первых, этого требуют инвесторы, во-вторых, это поможет избежать вышеупомянутого забытого программиста, который придет и заявит о нарушении интеллектуальных прав.

Когда ваш бизнес пойдет в гору и инвесторы будут выстраиваться к вам в очередь, тогда вы сможете подписывать контракты на выгодных для себя условиях. Но пока именно вы стучитесь в двери к инвесторам, а не наоборот, лучше, чтобы ваша документация была настолько стандартной, чистой и простой, насколько это возможно. Когда инвесторы смотрят на стартап, они хотят видеть именно такие документы, они хотят минимизировать риски, ну и иметь влияние на компанию. Никто просто так не будет верить на слово молодой команде без истории успеха.

Как сформировать директорат?

Оптимальный изначальный размер совета директоров молодого стартапа – три человека. Потому что со временем совет директоров будет сам натурально увеличиваться. Обычно это происходит после первой крупной инвестиции, когда инвестор хочет посадить своего человека в этот совет.

А если он к этому времени уже будет состоять из 5-6 членов, это будет уже слишком инертная и трудоемкая структура. Обычно из трех человек один – это CEO, вторым может быть еще один соучредитель, плюс человек, которому вы доверяете, или специалист в этой области.

Комментариев 4
Войдите, чтобы опубликовать комментарий
Artem Volovitchev
Artem Volovitchev — 09.09.2013, 15:52

Да сколько же можно?! Долина с IT стартапами называется Кремниевой! В Силиконовой долине снимают порнофильмы.

Ivan Lopatto
Ivan Lopatto — 09.09.2013, 18:55

Я вижу Вы только порно и смотрите. http://ru.wikipedia.org/wiki/%D 0%A1%D0%B8%D0%BB%D0%B8%D0%BA%D0 %BE%D0%BD%D0%BE%D0%B2%D0%B0%D1% 8F_%D0%B4%D0%BE%D0%BB%D0%B8%D0% BD%D0%B0
Читайте, просвещайтесь. В Калифорнии не только порно.

Ivan Lopatto
Ivan Lopatto — 09.09.2013, 18:59

В вики поищи "Силиконовая долина"

Melnychuk Maxym
Melnychuk Maxym — 09.09.2013, 20:25

В Вікі багато неточностей. Навіть в тій статті, на котру Ви посилаєтесь, написано, що етимологічно правильно "Кремниевая". До речі в українській версії написано вірно: "Кремнієва долина". Так що Ваш коментар недоречний

FORBES В СОЦИАЛЬНЫХ СЕТЯХ